A XP mantém recomendação de compra e Telefônica Vivo como a ação preferida do setor de telecomunicações após atualizar estimativas (Imagem: REUTERS/Nacho Doce)
Na expectativa para a temporada de resultados do segundo trimestre (2T25), a XP atualizou as estimativas para Telefônica Vivo (VIVT3) e elevou o preço-alvo para as ações.
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Para a corretora, o papel da operadora de telefonia deve atingir R$ 36 no final de 2026 — o que representa um potencial de valorização de 11% sobre o preço de fechamento da última sexta-feira (4).
A revisão positiva incorpora os resultados do primeiro trimestre (1T25), a projeção para o segundo trimestre de 2025 e os benefícios da transição da Vivo do regime de concessão para o de autorização.
Os analistas Bernardo Guttmann e Luís Chagas destacaram, em relatório, que já tinham uma visão construtiva para mudança muito antes de ganhar mais atenção do mercado.
“A empresa recentemente se tornou mais expressiva nessa frente, ajudando a orientar as expectativas dos investidores de forma mais clara”, escreveram.
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Nas contas da XP, a migração para o novo regime deve gerar uma economia de despesas operacionais (opex) recorrente de cerca de R$ 300 milhões até 2028.
Por que comprar VIVT3 agora?
A XP reiterou a recomendação de compra e mantém as ações da Vivo como as preferidas (top pick) do setor de telecomunicação.
Na visão dos analistas, a operadora apresenta a dinâmica operacional consistente em pós-pago e FTTH — Fibra Para a Casa, que nada mais é do que a conexão de internet com cabos de fibra óptica para levar o sinal diretamente até a residência do usuário. Esse é um dos motivos para a comprar as ações.
Além disso, eles citam o caráter defensivo do portfólio da companhia, com menor exposição ao pré-pago e apoiado por outras fontes de receita significativas, como o FTTH e serviços digitais.
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O retorno das ações, para os analistas, também continua ‘atrativo’ com VIVT3 sendo negociada com o rendimento de dividendo (dividend yield) de aproximadamente 8,4% para 2026.
Nesta segunda-feira (7), os papéis da Vivo operam em leve alta. Por volta de 12h (horário de Brasília), VIVT3 subia 0,22%, a R$ 32,47. No ano, as ações acumulam quase 45%. Acompanhe o Tempo Real.
As expectativas da XP
Agora, a XP projeta um lucro líquido de R$ 6,367 bilhões em 2025.
Para o próximo ano, a expectativa é de R$ 8,455 bilhões, 3% acima do consenso de mercado compilado pela Bloomberg e 23,4% maior do a projeção anterior da corretora.
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Já o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) é de R$ 24,351 bilhões em 2025 e de R$ 27,092 bilhões em 2026 — 4,7% maior do que a estimativa anterior.
A companhia divulga os números em 28 de julho.
