O último relatório trimestral da empresa, divulgado na quarta-feira (6), reforçou ainda mais esse ponto. A receita e o lucro operacional da Disney ficaram praticamente em linha com as estimativas de Wall Street, apesar do crescimento da receita abaixo do esperado em suas divisões de entretenimento e esportes.
A principal fonte de renda foram os parques nacionais, que viram a receita aumentar 10% em relação ao ano anterior, para US$ 6,4 bilhões, e o lucro operacional aumentar 22%, para quase US$ 1,7 bilhão.
Ambos superaram as metas dos analistas durante um trimestre em que a Disney viu o lançamento de um novo concorrente importante: o novo parque temático Epic Universe da Universal em Orlando, Flórida. A Disney anunciou que seu parque Walt Disney World, na mesma cidade, registrou receita recorde no trimestre encerrado em junho.
Os parques temáticos incluem o negócio de cruzeiros marítimos da Disney que está em franco crescimento e receberá dois novos navios ainda este ano.
Os custos desses lançamentos pesarão um pouco sobre os resultados financeiros da divisão. E a unidade de parques internacionais da empresa viu o lucro operacional cair 3% em relação ao ano anterior, para US$ 422 milhões, o que a empresa atribuiu em parte à redução de gastos em seus dois parques na China.
Concorrências para a Disney
Ainda assim, a resiliência a longo prazo do setor de parques temáticos contra a nova concorrência, o arrefecimento dos gastos do consumidor, as tensões comerciais globais e até mesmo uma pandemia mundial tem sido impressionante.
E salvou a Disney de grande parte dos problemas enfrentados por empresas de mídia rivais, que lutam contra o colapso do negócio tradicional de TV a cabo e um mercado de cinemas ainda bem distante dos picos pré-pandemia.
Mas esses também são problemas para a Disney. A retração da TV a cabo, em particular, deixou uma lacuna bastante grande na demonstração de resultados da empresa. O lucro operacional anual das redes lineares caiu mais de um bilhão de dólares apenas nos últimos dois anos.
Os parques temáticos compensaram parte dessa perda. Os parques nacionais e internacionais agora respondem por 43% da receita operacional anual da Disney. A divisão Experiences, de parques, cruzeiros e resorts, 57%, ante 21% há uma década.
Mas a margem operacional geral da Disney está agora em torno de 19% — quase 10 pontos abaixo do nível de uma década atrás. Isso reflete tanto a perda nos lucros da TV linear quanto a adição da receita de streaming, que atualmente apresenta margens muito menores.
Como resultado, o lucro operacional da Disney no ano passado foi de US$ 15,6 bilhões — muito próximo do pico de US$ 15,7 bilhões registrado no ano fiscal de 2016. Mas esse recorde anterior foi de US$ 55,6 bilhões em receita anual total, que agora está acima de US$ 90 bilhões.
As margens de lucro do streaming provavelmente melhorarão. Elas precisam melhorar. Esse negócio gerou US$ 346 milhões em lucro operacional sobre US$ 6,2 bilhões em receita no último trimestre, uma margem de quase 6%. A Disney afirmou que aumentaria essa margem para 10% e pretende aumentá-la ainda mais.
Mas para conseguir isso, serão necessárias estratégias diferentes, tanto no mercado interno quanto no externo. Nos EUA, onde o crescimento de assinantes estagnou, a Disney quer reduzir a rotatividade convencendo as pessoas a assinarem todos os seus três serviços de streaming, para que assistam a mais conteúdo e não cancelem a assinatura.
É por isso que custa tão pouco adicionar o Hulu e o serviço de streaming da ESPN, que será lançado em breve, depois de adquirir o Disney+, e vice-versa.
Streaming
No exterior, a Disney está investindo em conteúdo local de streaming, pelo menos em certos mercados.
Ela também está tentando aprimorar seu algoritmo de recomendação, que atualmente não se compara ao da Netflix, principalmente no que diz respeito ao conteúdo do Hulu e da ESPN que os assinantes do pacote podem assistir no Disney+.
Essas são as decisões certas a serem tomadas. E o potencial do streaming para impulsionar os resultados da Disney existe.
A Netflix agora gera uma margem operacional anual de cerca de 30%. Mas isso depois de quase duas décadas no streaming e com uma base de mais de 300 milhões de assinantes pagantes, o que representa quase 100 milhões a mais do que o número total de assinaturas do Disney+, Hulu e ESPN que a Disney agora registra.
Em outras palavras, a Disney ainda tem muito trabalho fazer no streaming, mas seus parques e cruzeiros estão facilitando um pouco essa jornada.
Traduzido do inglês por InvestNews
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Fonte: Invest News
